监管机构表示,对使用流动性差的投资来兑现资金以保护所有投资者的资金可能设置了限制或“通知期”。
可以引入3个月的此类现金兑现通知期,并且可以将每日资金交易的频率降低到更低的频率(例如每两周一次),尽管这可能会影响HMRC规则下的ISA资格。定价规则也可能会改变。
监管机构在今天发表的《病人资金和授权基金》评论中说:“我们目前正在与FPC合作,探索可以引入其他流动性管理工具(例如通知期和价格调整)来帮助基金管理其流动性的方法。避免系统性风险和对投资者不利的方式。
“这可能包括与分销商讨论授权零售资金使用平台提供商的任何此类变更对运营的影响。这项工作中提出的任何更改建议都将以通常的方式接受公众咨询。”
伍德福德基金的倒闭在很大程度上归咎于使用无法迅速出售以偿还赎回的非流动性资产,这也给其他基金管理人(包括那些经营房地产基金)造成了麻烦。报告中提到了伍德福德基金的问题。
FCA说,流动资产的使用和长期资产的投资不一定对投资者有害,但是许多投资者可能不了解他们想迅速套现时所面临的问题。
FCA在以下位置发布其评论 FS20 / 2:今天的患者资金和授权资金。
它总结了对DP18 / 10的答复,即通过授权资金投资患者资金是否存在“不必要的障碍”。
耐心资本主要是指对基础设施等资本密集型项目的长期投资。
FCA表示,它没有发现对专业投资者投资于耐心资本资产的任何“重大障碍”,但对于散户投资者却发现了“一些障碍”。但是,它没有发现不必要的壁垒或可以在不引入散户投资者“不适当”的风险程度的情况下放宽壁垒。
它还指出,其他投资产品,例如投资信托和自愿信托投资,为散户投资者提供了获取长期投资的替代方式。
FCA谨慎地欢迎长期资产基金投资协会的建议,这些建议可以出售给散户投资者。但是它说,在可以考虑允许任何规则更改之前,需要做更多的工作。